PV Power (POW): Nghịch lý cổ phiếu tăng nóng dù lợi nhuận cuối năm tuột dốc

Bởi tonghopsite

( TBTCO ) – Cổ phiếu POW của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí – CTCP (sàn HOSE) tăng giá liên tục thời gian qua trong bối cảnh lợi nhuận năm 2021 của doanh nghiệp này tuột giảm so với năm 2020. Đặc biệt, doanh nghiệp thua lỗ trong quý cuối cùng của năm.

Lợi nhuận quý IV “đo sàn”, cổ phiếu POW vẫn tăng

Cổ phiếu POW khởi đầu phiên thanh toán giao dịch đầu năm 2021 với 2 phiên tăng điểm liên tục. Với toàn cảnh này, kỳ vọng con sóng CP ngành nguồn năng lượng này liệu có còn nguồn năng lượng để bùng nổ tiếp hay không vẫn còn là một dấu hỏi lớn.

Nhìn lại thời gian qua, cổ phiếu POW đã có một nhịp tăng tốc khá ấn tượng trong khoảng hơn 2 tháng trở lại đây. Thị giá cổ phiếu này thời điểm đầu tháng 11/2021 chỉ khoảng hơn 12.000 đồng/cổ phiếu, nhưng đến giai đoạn các phiên cuối cùng tháng 12/2021 đã tiệm cận mốc 18.000 đồng/cổ phiếu, tức tăng gần 1,5 lần trong giai đoạn này. 2 phiên giao dịch đầu năm 2022, POW tiếp tục thăng hoa khi chinh phục các mốc giá mới, đạt 19.000 đồng/cổ phiếu lúc đóng cửa phiên 5/1.

PV Power (POW): Nghịch lý cổ phiếu tăng nóng dù lợi nhuận cuối năm tuột dốc
PV Power (POW): Nghịch lý cổ phiếu tăng giá dù lợi nhuận cuối năm tuột dốc

Cổ phiếu POW đi lên trong 2 tháng qua một phần cũng hoàn toàn có thể lý giải là sự cộng hưởng của nhịp tăng giá chung của thị trường trong quá trình này. Tuy nhiên, so sánh với chỉ số chung thì vận tốc tăng giá của CP POW quá trình này tăng nhanh hơn so với vận tốc tăng trung bình chung của thị trường. Chỉ số VN-Index thời gian đầu tháng 11/2021 ở mặt phẳng khoảng chừng 1.450 điểm, và đến phiên sau cuối năm 2021 tiệm cận mốc 1.500 điểm, trong quá trình này VN-Index tuy cũng ghi nhận tiến trình đi lên, nhưng vận tốc tăng chỉ khoảng chừng gần 3,5 %. Điều đáng quan tâm là CP POW bước vào quy trình tiến độ thăng hoa trong toàn cảnh doanh thu của doanh nghiệp này đi xuống trong năm 2021, đặc biệt quan trọng tụt giảm mạnh trong quý sau cuối của năm. Theo ước tính, doanh thu trước thuế cả năm 2021 của PV Power hoàn toàn có thể đạt khoảng chừng 2.184 tỷ đồng. Với hiệu quả này, xu thế doanh thu 3 năm qua của PV Power ngày một giảm. Cụ thể doanh thu trước thuế năm 2019 là 3.193 tỷ đồng, sau đó đã giảm khoảng chừng 10 % trong năm 2020 và liên tục giảm sâu thêm 24 % trong năm 2021. Sự sụt giảm doanh thu của PV Power hầu hết rơi vào quý IV / 2021 bởi cho đến cuối quý III / 2021, doanh thu của công ty vẫn ghi nhận tăng trưởng khá so với cùng kỳ năm trước. Theo đó, chính trong thời gian CP POW thăng hoa trên sàn thì cũng là lúc tình hình kinh doanh thương mại của doanh nghiệp này tuột dốc. 9 tháng đầu năm 2021, PV Power đạt lệch giá thuần bán hàng và phân phối dịch vụ là 20.967 tỷ đồng, giảm nhẹ gần 4 % so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu trước thuế của công ty cho đến cuối tháng 9 vẫn tăng trưởng tới 32,4 % so với cùng kỳ, đạt 2.308 tỷ đồng.

Mối tương quan với nhóm năng lượng

Dự báo tác dụng doanh thu cả năm 2021 của PV Power là 2.184 tỷ đồng, thấp hơn hiệu quả 2.308 của 9 tháng đầu năm biểu lộ công ty ngành điện này đã bị thua lỗ trong quý IV / 2021. Kết quả này có phần do hệ quả của sự cố kỹ thuật của Tổ máy số 1, Nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 xảy ra hồi tháng 9/2021. Theo nội dung báo cáo giải trình của PV Power, mức độ và giải pháp khắc phục cần phải có thời hạn và sự tham gia của bên tương quan ( nhà phân phối gốc, đơn vị chức năng bảo hiểm, đơn vị chức năng giám định … ). PV Power hiện đã thuê nhà phân phối gốc Toshiba ( Nhật Bản ) đánh giá hư hỏng, đồng thời mời khảo sát và gửi những thông tin tương quan đến sực cố tới những đơn vị chức năng sửa chữa thay thế. Công ty cũng đã thao tác với đơn vị chức năng giám định tổn thất bảo hiểm về giải pháp khắc phục sự cố. Đến tháng 12, PV Power mới có được báo cáo giải trình khảo sát, đánh giá của những bên tương quan, trong bước đầu xác lập nguyên do dẫn đến sự cố là do mất nguồn điện tự dùng cung ứng cho những bơm dầu bôi trơn và bơm dầu khẩn tuabin máy phát. Sự cố tại Tổ máy số 1, Nhà máy nhiệt điện Vũng Áng 1 được PV Power tự đánh giá là có tác động ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh thương mại năm 2021 của công ty. Tuy nhiên, nghịch lý trên thị trường là CP này vẫn tăng giá không chỉ sau tiến trình sự cố xảy ra, mà ngay cả sau khi công ty bật mý tác dụng doanh thu cả năm 2021 thậm chí còn sẽ thấp hơn doanh thu của 9 tháng đầu năm. Cổ phiếu POW sau khi tăng trần trong phiên thanh toán giao dịch tiên phong của năm 2022 ( phiên ngày 4/1 ) đã liên tục có thời gian tăng trần trong phiên thanh toán giao dịch tiếp theo ( phiên ngày 5/1 ). Chốt phiên 5/1, CP này tuy không còn “ nóng ” như thời gian đầu phiên, nhưng vẫn có một phiên tăng điểm và ghi nhận giá đóng cửa là 19.000 đồng / CP, tăng 300 đồng / CP so với phiên trước và tăng 1.500 đồng / CP so với ngày 31/12/2021. Bối cảnh lúc bấy giờ cho thấy, xu thế giá CP POW trong những phiên tới đây ra làm sao sẽ là một ấn số mê hoặc so với những nhà đầu tư. Trong khi đó, việc so sánh đối sánh tương quan CP này với những CP nguồn năng lượng khác cũng có sự khó khăn vất vả nhất định do với ngành nguồn năng lượng, mỗi doanh nghiệp cũng có đặc thù đặc trưng riêng khác nhau khá nhiều. Tuy cũng cùng nhóm ngành nguồn năng lượng, nguyên vật liệu nguồn vào của PV Power hầu hết là khí đốt, với ngân sách giá đầu vào trọn vẹn khác so với những doanh nghiệp điện sử dụng nguyên vật liệu than và cũng càng khác với những doanh nghiệp thủy điện hoặc điện gió, hay điện mặt trời … Nhìn lại tác dụng kinh doanh thương mại 9 tháng đầu năm của PV Power so với một số ít doanh nghiệp ngành nguồn năng lượng khác thì hoàn toàn có thể thấy không có một quy luật chung rõ ràng so với nhóm CP này. PV Power đạt mức tăng doanh thu sau thuế khoảng chừng 36,7 % so với 9 tháng đầu năm 2020. Mức tăng trưởng này tỏ ra tốt hơn khá nhiều so với sự suy giảm 56 % về doanh thu của một doanh nghiệp ngành điện khác là Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại ( mã CP PPC ). Tuy nhiên, sự tăng trưởng doanh thu 9 tháng của PV Power lại vẫn lép vế hơn nhiều so với vận tốc tăng trưởng lên tới 650 % của Công ty ty CP Thủy điện Vĩnh Sơn – Sông Hinh ( mã CP VSH ). Trong khi đó, với một công ty ngành công nghiệp, nhưng cũng có góp vốn đầu tư khá nhiều vào nghành nghề dịch vụ nguồn năng lượng là Công ty CP Cơ điện lạnh ( mã CP REE ) thì có mức tăng trưởng doanh thu ở mức vừa phải là 15,5 %, cũng vẫn thấp xa so với độ tăng trưởng như của PV Power. Tuy vậy, nhà đầu tư đánh giá về sức khỏe thể chất kinh tế tài chính của PV Power cũng hoàn toàn có thể có thêm những yếu tố khác để xem xét bởi công ty này cũng đối lập với rủi ro đáng tiếc thu nợ khá gian truân với khoản gần 800 tỷ đồng nợ phải thu khó đòi ghi nhận tại thời gian cuối quý III / 2021.

So sánh lợi nhuận 9 tháng của PV Power với một số doanh nghiệp năng lượng (tỷ đồng)

PV Power Nhiệt điện Phả Lại Vĩnh Sơn Sông Hinh REE
Doanh thu thuần 20.967 3.346 977 3.912
Lợi nhuận sau thuế 2.033 223 195 1.212
Tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ

36,7%

– 56 % 650 % 15,5 %

Để lại bình luận