Công ty Cổ phần Khoáng sản và Xây dựng Bình Dương (mã: KSB)
Kết quả kinh doanh 6T2021 theo sát tiến độ kế hoạch năm.
KSB ước tính lệch giá và doanh thu trước thuế ( LNTT ) 6T / 2021 lần lượt đạt 580 tỷ đồng ( – 16 % YoY ) và 160 tỷ đồng ( – 20 % YoY ), hoàn thành xong 48 % kế hoạch lệch giá và 46 % kế hoạch LNTT .
Trong cơ cấu tổ chức lệch giá, mảng đá thiết kế xây dựng và KCN góp phần lần lượt 44 % và 45 %. Mức tăng trưởng âm của lệch giá và LNTT đa phần là do mỏ Tân Đông Hiệp đóng cửa khiến thu nhập từ mảng đá thiết kế xây dựng giảm .
Sản lượng bán hàng mảng đá xây dựng trong 1H2021 đạt 1,7 triệu m3, tiêu thụ 94% tổng sản lượng sản xuất. Trong đó, sản lượng khai thác của các mỏ Phước Vĩnh, Tân Mỹ, Thiện Tân 7 lần lượt đạt 940 nghìn m3, 660 nghìn m3 và 210 nghìn m3. Theo ban lãnh đạo, do nhu cầu cao tại khu vực Bình Dương – Đồng Nai, công ty không gặp khó khăn trong việc tiêu thụ sản phẩm và duy trì mức biên lợi nhuận gộp ổn định trong nửa đầu 2021.
Hiện tại, khoảng chừng 50% lệch giá của KSB đến từ việc cho thuê đất tại khu công nghiệp Đất Cuốc – Giai đoạn I ( Tân Uyên, Tỉnh Bình Dương ). Trong 6T2021, mảng này góp phần 261 tỷ đồng vào tổng doanh thu, chiếm 45 %. Giá cho thuê hiện xê dịch trong khoảng chừng 85-98 USD / mét vuông, trong khi, giá vốn là khoảng chừng 60 USD / mét vuông .
Theo ban chỉ huy, diện tích quy hoạnh đất cho thuê còn lại của Giai đoạn I là khoảng chừng 10 ha. Trong năm 2021, KSB dự kiến thuê 15 ha KCN Đất Cuốc và đạt lệch giá 569,2 tỷ đồng .
Mảng đá xây dựng: Triển vọng phụ thuộc vào việc phê duyệt các giấy phép khai thác mới
Mỏ đá Tam Lập hoàn toàn có thể phân phối tối đa hai triệu m3 đá thiết kế xây dựng mỗi năm, tương đối lớn so với kế hoạch năm 2021 là 3,66 triệu m3. Công ty đã xin cấp phép khai thác và kỳ vọng sẽ được phê duyệt và khởi đầu khai thác vào Quý 3/2021. Tổng trữ lượng hoàn toàn có thể khai thác được ước tính khoảng chừng 17 triệu m3 ở độ sâu 20 m. Tiền cấp quyền khai thác ước tính khoảng chừng 600 tỷ đồng. Trong tiến trình 2, mỏ đá hoàn toàn có thể lan rộng ra đến độ sâu 100 m với tổng trữ lượng đá hoàn toàn có thể khai thác là 92 triệu m3. Trong tiến trình 1, mỏ đá này hoàn toàn có thể khai thác trong 8,5 năm với hiệu suất tối đa khoảng chừng 2,0 triệu m3 / năm. Công ty dự kiến sản lượng sản xuất trong năm 2022 hoàn toàn có thể đạt 1,2 – 1,4 triệu m3 do thời hạn tiến hành máy móc và đào lớp đất mặt .
Trữ lượng còn lại của mỏ đá Phước Vinh khá thấp khi hoàn toàn có thể giảm xuống khoảng chừng 1,3 triệu m3 vào cuối năm 2021. KSB đang xin giấy phép để lan rộng ra độ sâu của mỏ đá này từ 20 m lên 100 m sau năm 2022. Đóng góp từ mỏ đá này là khá lớn trong 1H2021 khi sản lượng khai thác đạt 940.000 m3, chiếm 52 % sản lượng khai thác đá của công ty .
Mảng BĐS khu công nghiệp : Giai đoạn II – KCN Đất Cuốc có thể là động lực tăng trưởng chính năm 2023
KSB đang góp vốn đầu tư vào Giai đoạn II với diện tích quy hoạnh 205 ha, trong đó 70 % là diện tích quy hoạnh thương phẩm. Dự án này đã được cơ quan có thẩm quyền phê duyệt. Hiện KSB đã đền bù được 20 % diện tích quy hoạnh Giai đoạn 2 với ngân sách đền bù khoảng chừng 7 – 8 tỷ đồng / ha. Công ty đặt kế hoạch chi 920 tỷ đồng cho việc đền bù trong năm nay. KSB dự kiến sẽ tiến hành cho thuê đất quy trình tiến độ II vào năm 2022. Doanh thu từ cho thuê đất KCN của hai quy trình tiến độ trên được kỳ vọng đạt 500 tỷ mỗi năm .
Tóm lại, LNTT của KSB nhiều khả năng tăng trưởng âm trong năm 2021, và triển vọng các năm tới phụ thuộc vào việc cấp phép khai thác mỏ đá Tam Lập và mở rộng mỏ đá Phước Vĩnh. Mỏ đá Tam Lập có thể cung cấp khoảng 1,3 triệu m3 đá xây dựng vào năm 2022 và đạt công suất tối đa 2,0 triệu m3 vào năm 2023. Với công suất bổ sung từ mỏ Tam Lập, chúng tôi kỳ vọng sản lượng đá xây dựng của KSB có thể đạt 4,2 triệu m3 vào năm 2022, tăng 15% so với kế hoạch năm 2021. Đối với mảng KCN, nguồn thu trong những năm tới là khá hấp dẫn, tuy nhiên, các nhà đầu tư cần theo dõi tiến độ đền bù nhằm đánh giá chính xác điểm rơi lợi nhuận.
Chúng tôi nghĩ rằng điểm nhấn góp vốn đầu tư thời hạn tới hoàn toàn có thể đến từ việc cấp phép khai thác những mỏ đá Tam Lập và Phước Vĩnh vào quý 3/2021. Điều này được cho phép KSB tăng sản lượng đá kiến thiết xây dựng để cung ứng nhu yếu cao từ những dự án Bất Động Sản hạ tầng trong những năm tới. Hiện tại, KSB đang thanh toán giao dịch với mức P. / E TTM là 7,5 lần .
Source: https://tonghopsite.com
Category: Đánh giá
